El corte tasas de interés estaba destinado a quitar el calor de la economía, reforzar la confianza para los negocios y proporcionar un respiro a los propietarios.
En cambio, estamos viendo un mercado de Gilts altamente volátiles con comerciantes que venden grandes fragmentos de bonos a 30 años, lo que a su vez está elevando el precio de los préstamos del gobierno a los niveles no vistos durante 27 años, y a los niveles mucho más altos que durante la llamada crisis de Liz Truss cuando su administración fue culpada por choque de la economía.
En los últimos días, los rendimientos de los bonos a 30 años han aumentado por encima del 5,62 por ciento, mientras que el rendimiento de los bonos de diez años de referencia ha aumentado a más del 4.76 por ciento, el más alto desde mayo.
Normalmente, un corte de velocidad deprimiría los rendimientos dorados. Entonces, aunque estamos en los días de agosto de la cola, cuando los mercados siempre son más delgados, no hay duda de lo que está sucediendo.
Los comerciantes e inversores están enviando al gobierno un mensaje bastante marcado: no creemos que su estrategia económica esté funcionando.
No puedes culparlos. Inflación está subiendo, como se espera que muestren las cifras de hoy, y el crecimiento se está plano, mientras que las cifras para las finanzas públicas de mañana también muestran más aumentos en la deuda del gobierno.
La canciller Rachel Reeves probablemente se verá obligada a romper su palabra al no aumentar los impuestos o romper sus propias reglas fiscales
El Reino Unido no solo tiene el más alto nivel de inflación en el G7, sino que los costos de los préstamos también son los más altos.
Y las tasas de interés también son las más altas a pesar de los recortes recientes y es poco probable que se recorten más. No es una gran perspectiva.
Las empresas todavía informan una gran pérdida de empleos, mientras que las insolvencias se avanzan mes a mes, llegando a 2,081 en julio.
Durante el último año, la industria de la construcción ha visto el mayor número de insolvencias en 3,984, lo que representa el 17 por ciento de todos los casos de la industria, lo que es decepcionante ya que los proyectos de construcción de viviendas e infraestructura serían una prioridad del gobierno.
A los mercados de bonos no les gusta lo que ven, y están enviando las señales más fuertes al canciller que algo tiene que dar si va a conectar su agujero negro de £ 50 mil millones: recortar el gasto público o aumentar los impuestos.
De cualquier manera, Rachel Reeves tendrá que romper su palabra al no aumentar los impuestos o romper sus propias reglas fiscales, ninguna de las cuales es políticamente sabrosa.
Uno de los economistas más reflexivos de la ciudad, Simon French de Panmure Liberum, tiene una versión intrigante de lo que Reeves debería hacer a continuación.
En un tweet reciente, French argumenta que si el Primer Ministro no respalda a su canciller y sus instintos sobre la “división óptima de la reparación fiscal realizada por el control de gastos/bienestar/aumento de impuestos del departamento”, entonces Reeves debería renunciar en ‘protesta dignificada’.
Francés, que generalmente no es partidista, también dice que será interesante ver “cuántos backbenchers de mano de obra, que actualmente muestran actitudes económicamente ingenuas hacia la deuda, la inflación y el crecimiento, responden a las señales frecuentes que provienen del mercado de bonos”.
En resumen, lo que sugiere francés es que Reeves solo puede controlar el gasto público si Starmer se enfrenta a los rebeldes laboristas que recientemente forzaron los giros en U en los pagos de combustible invernal y otras reformas de bienestar.
Tiene razón, por supuesto. ¿Y tal vez esas lágrimas que derramó durante los PMQ en los Comunes no fue por pura frustración? En lugar de ceder ante los rebeldes, debería encontrar a su dama interior de hierro.
Y en lugar de tratar desesperadamente de encontrar nuevas formas de arrancar al contribuyente, lo que deprimirá la confianza del consumidor y el negocio, ¿qué tal impulsar las reformas fiscales que vigorizarán el crecimiento? Ahora eso valdría la pena pelear.
Si no puede, el canciller debería caer sobre su espada. Renunciar al principio sería un legado mucho mejor que romper todas las promesas hechas en el período previo a las elecciones sobre no aumentar los impuestos sobre las personas trabajadoras, o de hecho, jactarse de ser la primera canciller femenina.
Puntuaciones de Rooney
La vida se vuelve cada vez más complicada. ¿Deberíamos tomar creatina, berberina o es colágeno?
Nadie realmente lo sabe, pero es el gran debate de nuestro tiempo. Los fanáticos del fitness y los adictos al gimnasio obviamente creen y están comprando productos como estos de la nutrición aplicada como si fueran dulces.
La firma respaldada por Coleen Rooney celebra su primer año como una empresa cotizada con ventas que aumentan el 24 por ciento y los pronósticos superan las estimaciones anteriores. Las acciones también están aumentando. Qué agradable que Coleen esté anotando sus propios objetivos.
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