La UE quiere aumentar el apoyo financiero a Ucrania. ¿Cómo llegarán a ponerse de acuerdo los Estados miembros?

BRUSELAS – Los ministros de la Unión Europea se reunirán en la capital belga el 12 de noviembre manejar Una de las cuestiones más apremiantes de su continente: aumentar la ayuda financiera a Ucrania, mientras ese país lucha contra la agresión militar rusa.

Se estima la necesidad en Ucrania 130 mil millones de euros y 140 mil millones de euros (entre 196 mil millones de dólares singapurenses y 211 mil millones de dólares singapurenses) para financiar su defensa y su economía devastada por la guerra durante los próximos 18 meses. En ausencia del apoyo de Estados Unidos, los gobiernos europeos sólo tienen dos opciones: apoderarse de los activos rusos actualmente congelados en los países occidentales y transferir el dinero a Ucrania, o pedir prestado dinero en los mercados financieros globales.

Ambas opciones siguen siendo irreales. La incautación de dinero por parte de Rusia es una medida sin precedentes con profundas implicaciones legales globales. Pero acumular más deuda con los gobiernos europeos es igualmente peligroso.

En febrero de 2022, cuando el presidente ruso Vladimir Putin

una aproximación 270 mil millones de euros Las inversiones del gobierno ruso permanecen en varios países occidentales. La mayor parte de esto—aprox. €180 mil millones – con Euroclear, una empresa con sede en Bélgica que ofrece servicios de depósitos financieros a bancos e instituciones nacionales de todo el mundo.

El dinero pertenece a varios fondos soberanos y sistemas de depósito rusos y, según las disposiciones legales internacionales vigentes, no puede ser tocado. Sin embargo, los fondos de Rusia quedaron congelados por varias sanciones impuestas contra Rusia por los gobiernos occidentales en 2022.

En ese momento, la medida se consideró revolucionaria y representaba lo máximo que podía considerarse según el derecho internacional: el dinero era propiedad rusa, pero el gobierno ruso no pudo acceder a él hasta el final de la guerra.

Sin embargo, con el tiempo, la mayoría de los fondos soberanos congelados de Rusia, que inicialmente se mantenían en diversos instrumentos de seguridad financiera, se han convertido en efectivo.

Y la tentación de aprovechar ha aumentado a medida que los gobiernos europeos enfrentan dos presiones contrapuestas: el deterioro de la situación financiera de Ucrania y la decisión del presidente estadounidense Donald Trump de cancelar el apoyo de Washington.

Los problemas de Europa se intensificaron más tarde Señor Trump insiste en que otros deben pagar por la entrega de armas y municiones estadounidenses a Ucrania; Europa se enfrentó no sólo a soportar la carga principal de la economía ucraniana, sino también a financiar la mayor parte de la guerra en Ucrania.

Bajo la presión de sus propios banqueros nacionales y expertos legales que son muy conscientes de los serios principios legales en juego, los gobiernos de la UE han ideado un plan que les permite afirmar que las inversiones en riqueza soberana de Rusia no están siendo confiscadas, sino simplemente prestadas a Ucrania y pueden ser devueltas a posesión rusa al final de la guerra.

Según el plan propuesto, el efectivo ruso que ahora se encuentra en las cuentas de Euroclear se convertiría en bonos emitidos por la Comisión Europea, el órgano ejecutivo de la UE. El dinero ruso será luego transferido a Ucrania, que pagará la deuda al final de la guerra actual, una vez que reciba compensación de Rusia por las pérdidas. Señor El gobierno de Putin ha invadido el territorio de Ucrania.

Esquema, ahora llamar El préstamo de reparaciones, debido a que estaría vinculado a que Rusia pagara las reparaciones, es en realidad una confiscación, arreglada en términos legales educados. A Rusia se le presenta una opción en la que todos pierden: puede negarse a pagar reparaciones a Ucrania por la guerra y nunca recuperar el dinero en Occidente, o Rusia puede recuperar su dinero, pero sólo si paga a Ucrania la misma cantidad depositada en bancos occidentales.

Una cumbre de jefes de Estado y de gobierno de la UE, convocada en Bruselas el 23 de octubre de 2025, tenía como objetivo brindar una oportunidad para lanzar préstamos de compensación. Sin embargo, no se llegó a ningún acuerdo porque Bélgica, bajo cuya jurisdicción legal opera Euroclear, exigió a la UE garantías de que Rusia sería compensada si demandaba para confiscar su dinero y ganaba su caso en los tribunales belgas.

Desde entonces, Europa ha estado atrapada en un ridículo debate circular. Por un lado, los gobiernos de la UE afirman que su plan de préstamos para reparaciones es jurídicamente hermético y proporciona protección absoluta contra futuras reclamaciones legales rusas.

Pero cuando Bélgica buscó garantías de este efecto, todas las capitales europeas guardaron silencio. Al parecer, el plan es tan bueno que nadie quiere comprometerse con él.

Los ministros de Finanzas de la UE esperan superar las objeciones de Bélgica en su reunión de hoy. Sin embargo, si lo hacen, las cosas se complicarán más porque el Parlamento Europeo clama por participar en la aprobación del proyecto, pero los gobiernos de extrema derecha de Hungría y Eslovaquia han amenazado con vetarlo para apoderarse de los fondos rusos.

“Eslovaquia no participará en ningún plan legal o financiero para confiscar activos congelados si esos fondos se gastan en gastos militares de Ucrania”, advirtió el 10 de noviembre Robert Fico, primer ministro del país.

Economistas y políticos de Noruega -un país que nunca se ha unido a la UE- han argumentado que el enorme fondo soberano de Noruega podría venir al rescate apoyando el fondo de compensación de la UE. El Ministro de Finanzas noruego, Jens Stoltenberg, vino a Bruselas el 12 de noviembre para discutir el asunto.

Aún así, las posibilidades de recibir apoyo financiero de Noruega son escasas. Y si la UE no logra llegar a un acuerdo sobre su deuda compensatoria antes de final 2025Ella misma pedirá prestado dinero en los mercados financieros.

La Comisión Europea ha preparado un documento informativo sobre el tema y su lectura resulta difícil. Si las necesidades financieras inmediatas de Ucrania se financian con más deuda, advierte el documento informativo, los gobiernos de la UE se verán obligados a pagar hasta 5.600 millones de euros en intereses sobre la deuda cada año, y esos pagos podrían durar décadas. Dados los altos niveles de deuda de la mayoría de los europeos, un mayor endeudamiento parece fuera de discusión.

Sin embargo, sin decidir si confiscar los activos rusos o asumir más deuda, la promesa de la UE de “apoyar a Ucrania” pronto será deshonrada.

Y los rusos no nos lo están poniendo fácil. Drones recientemente misteriosos

como centrales eléctricas o aeropuertos.

Nadie se atribuyó la responsabilidad. Pero el ministro de Defensa belga, Theo Franken, dijo que Rusia era un “potencial sospechoso”.