La presión sobre el director ejecutivo de BP, Murray Auchincloss, para que entregue rápidamente rendimientos a los inversores puede finalmente estar aliviando después de una recuperación en el pésimo precio de las acciones del grupo y un descubrimiento de petróleo que cambiará una época en Brasil.
La compañía petrolera británica ha estado bajo intensa presión por parte del inversionista activista Elliott Management para que mejore su desempeño, y ha sido objeto de intensas especulaciones sobre adquisiciones, siendo visto su rival con sede en el Reino Unido, Shell, como el postor más probable.
Pero con las cifras del tercer trimestre previstas para el martes, existe una creciente confianza en que Auchincloss y el recién elegido presidente del grupo, Albert Manifold, que asumió el mando el 1 de octubre, finalmente estén consiguiendo que el gigante energético vuelva a la normalidad.
Se espera que los resultados muestren que la producción será mayor que en el segundo trimestre pero menor que hace un año. Las estimaciones de los corredores apuntan a unos ingresos de £47,800 millones de libras durante los tres meses hasta septiembre.
Aunque el puesto de Auchincloss parece seguro por el momento, aún necesita convencer al nuevo presidente de que PA puede cumplir con los ahorros de costos prometidos, reducir su deuda de £19,8 mil millones de libras y continuar realizando recompras de acciones.
Si no tiene éxito, a menudo le corresponde al nuevo presidente entregarle la cabeza a un director ejecutivo de bajo desempeño.
Nuevo amanecer: el director ejecutivo Murray Auchincloss ha estado bajo presión de inversores activistas para cambiar la suerte de la empresa FTSE 100
Manifold tenía reputación de centrarse férreamente en el resultado final y en la rentabilidad de los accionistas en su trabajo anterior como director ejecutivo del grupo de construcción y materiales de construcción CRH, por lo que es poco probable que tenga escrúpulos sobre la defenestración ejecutiva si surgiera la necesidad.
BP ha pasado por un momento tórrido tras la salida del ex director ejecutivo Bernard Looney en 2023 y el reemplazo del presidente Helge Lund este año. Ambos hombres fueron arquitectos clave del entusiasta cambio del grupo petrolero hacia la energía verde que ahora está luchando por revertir.
La combinación de cambios en la cúpula, una rápida reversión de la agenda sobre el cambio climático y demandas agresivas de Elliott, que todavía posee el 5 por ciento del grupo, llevaron a intensas especulaciones sobre adquisiciones a principios de este año y a una tajante negación por parte de Shell de que tuviera algún interés en un acuerdo de fusión.
La declaración de Shell en junio le impidió presentar cualquier oferta durante seis meses bajo las reglas de adquisición del Reino Unido, por lo que todavía es posible que regrese cuando el bloqueo expire el Boxing Day.
Los comentarios del jefe de Shell, Wael Sawan, la semana pasada de que la empresa estaba interesada en posibles acuerdos pueden haber llamado la atención a este respecto, aunque descartó cualquier adquisición a “gran escala”.
Se sabe, sin embargo, que BP buscó una empresa conjunta con los jefes de exploración de Shell en un descubrimiento frente a Brasil en un esfuerzo por reducir sus costos de desarrollo del campo petrolífero.
Shell rechazó la oferta, una decisión que ahora puede lamentar dada la magnitud del hallazgo brasileño.
En una actualización la semana pasada, Gordon Birrell, vicepresidente de producción de BP, se mostró efusivo sobre su escala, que era el doble de lo que se pensaba anteriormente.
El hallazgo de Brasil es el mayor realizado por BP en un cuarto de siglo y apuntala la reputación del grupo de estar entre los líderes mundiales en exploración petrolera.
Las críticas de Elliott a la estrategia de BP también se han calmado por el momento, y el activista se centra actualmente en cambiar al gigante de las bebidas Pepsi-Cola.
Pero Elliott y Auchincloss todavía están fuera de sintonía con el programa de gasto de BP. El director ejecutivo mantiene sus planes de gastar entre £12 mil millones y £13,7 mil millones al año.
Elliott quiere que los desembolsos se reduzcan a £10,700 millones de libras esterlinas y £11,400 millones de libras esterlinas. Pero por ahora, los activistas pueden haberse sentido saciados por un rebote en el precio de las acciones de BP.
Las acciones han subido casi un 20 por ciento en los últimos 12 meses y el valor de mercado de la compañía ha mejorado en casi £10 mil millones desde su punto más bajo en abril.
BP también puede demostrar que un programa de gasto más amplio puede generar grandes recompensas. Además del descubrimiento de Brasil, 2025 ha sido un año fuerte para las divisiones de petróleo y gas con el inicio de seis importantes proyectos y una mejora en la confiabilidad de sus plantas y refinerías.
Un posible inconveniente, sin embargo, es el compromiso de Auchincloss de entregar entre £2,300 y £3,000 millones de libras en ventas de activos este año como parte del esfuerzo para reducir la deuda. Una caída general de los precios del petróleo este año y la falta de entusiasmo por la energía verde en medio de una reacción contra las políticas netas cero significan que BP puede tener dificultades para lograr los retornos esperados.
El balance del grupo ha estado bajo presión desde 2010, cuando la explosión de Deepwater Horizon en el Golfo de México se tragó £50 mil millones.
También tuvo que absorber una costosa amortización de 18.000 millones de libras esterlinas en su participación en el grupo petrolero ruso Rosneft tras la guerra en Ucrania, que anteriormente había sido una fuente de efectivo para el grupo.
Entonces, si bien el precio de las acciones puede haberse recuperado y algunas amenazas inmediatas han retrocedido, no hará falta mucho para que la presión sobre los jefes de BP vuelva a aumentar.
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