Los mercados del Reino Unido obtuvieron el mejor rendimiento en años en 2025 y los expertos en inversiones son optimistas -a pesar de algunas advertencias importantes- sobre las perspectivas futuras.
El estancamiento de la economía y el hecho de que Londres se haya convertido en un remanso para las principales cotizaciones siguen siendo preocupaciones serias, pero la empresa de primera línea de Londres El índice FTSE 100 alcanza máximos históricos al final del año.
El Reino Unido fue la cuarta clase de activos con mejores resultados en 2025 en comparación con el año anterior, según un análisis de los mercados realizado por Fidelity International a mediados de diciembre.
“El mercado de valores del Reino Unido también se ha comportado sorprendentemente bien, teniendo en cuenta los retos a los que se enfrenta la economía nacional”, afirma Jemma Slingo, especialista en pensiones e inversiones.
“Nunca en la parte superior de la tabla de rendimiento, rara vez en la parte inferior, el FTSE 100 ha obtenido un impresionante rendimiento total del 22 por ciento en lo que va del año, recordándonos que los mercados bursátiles y la economía pueden marchar a un ritmo diferente”.
Rendimiento de las clases de activos en 2025 y 2024
Fuente: Fidelity International, diciembre de 2025. Datastream: Rentabilidad total anualizada en GBP. Datos de 2025 del 01.01.2025 al 12.05.2025
Se prevé que el Reino Unido tendrá el mejor desempeño el próximo año y también durante los próximos cinco años, ocupando el segundo lugar después de los mercados emergentes, según una encuesta de administradores de fondos realizada a fines de noviembre por la Asociación de Compañías de Inversión.
El Reino Unido obtuvo el voto del 19 por ciento de los 22 administradores de fideicomisos de inversión encuestados por ofrecer las perspectivas más atractivas para el próximo año, en comparación con el 38 por ciento para los mercados emergentes.
Los resultados fueron del 19 por ciento y el 28 por ciento, respectivamente, de cara al futuro a cinco años, con China y Europa empatados con el 14 por ciento.
Dos tercios pronostican que el índice FTSE 100 subirá por encima de 10.000, frente a un 24 por ciento que cree que se mantendrá entre 9.000 y 10.000 centavos, y un 10 por ciento que piensa que caerá por debajo de 9.000.
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El Reino Unido está en auge, pero todavía se puede encontrar valor
“El mercado de Londres parece preparado para ofrecer su mejor rentabilidad total desde 2009”, afirma Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell.
“El FTSE 100 finalizará 2025 cerca de máximos históricos y los dividendos y las recompras de acciones están complementando claramente las ganancias de capital”.
Esto va en contra de grandes desafíos, que resume de la siguiente manera: “Preocupaciones por una economía interna lenta, una libra más fuerte, finanzas gubernamentales frágiles, una escasez de nuevas cotizaciones en bolsa y un éxodo continuo de empresas debido a adquisiciones y traslados a otras bolsas”.
De cara al futuro, Mold considera que la actual actividad de fusiones y adquisiciones sugiere que todavía se puede encontrar valor en el Reino Unido, especialmente porque muchos acuerdos se están cerrando con grandes primas sobre los precios de las acciones.
“A medida que nos adentramos en 2026, es posible que el mercado del Reino Unido todavía presente acciones que podrían atraer a una amplia gama de estrategias de inversión y apetitos de riesgo”.
Imran Sattar, gestor de fondos del fondo Liontrust UK Equity, advierte que el Reino Unido presenta un panorama mixto.
‘La deuda corporativa y de consumo ha tendido a la baja, mejorando la salud de los balances. Sin embargo, los niveles de empleo han sido persistentemente débiles durante más de un año, lo que refleja desafíos estructurales más allá de la normalización post-Covid. Los riesgos a corto plazo siguen siendo elevados en todos los mercados”.
Sattar favorece las “empresas con ventajas” que están bien posicionadas para generar retornos duraderos.
‘Éstas incluyen empresas de alta calidad con rendimientos sobre el capital superiores a la media, sólidas perspectivas de crecimiento y estructuras de apalancamiento prudentes. La creación de carteras que estén diversificadas tanto económica como temáticamente mejorará la resiliencia frente a las incertidumbres del mercado.’
Ideas comunes para 2026
El corredor en línea AJ Bell destaca cuatro acciones con potencial atractivo para diferentes tipos de inversores.
Inversores cautelosos: GSK
Lo único que ni los mercados de acciones, ni de renta fija ni de divisas parecen estar descontando para 2026 es una desaceleración o recesión económica global, por lo que tiene sentido incluir una acción con cualidades defensivas por si acaso, dice AJ Bell.
GSK cotiza con apenas 10 veces sus ganancias futuras y viene con una rentabilidad por dividendo del 3,9 por ciento para 2026, según las previsiones de ganancias de los analistas de consenso, señala.
‘Las primeras vibraciones son que el director ejecutivo entrante, Luke Miels, no está planeando una cirugía mayor en el miembro del índice FTSE 100 cuando sustituya a Dame Emma Walmsley en enero, dado que ya está respaldando públicamente los objetivos existentes para los márgenes de beneficio en 2026 y los ingresos para 2030.
‘Los analistas tratan ambos objetivos con escepticismo, especialmente el de las ventas, dado que las patentes expirarán en 2028 y 2029 en particular en la cartera de VIH de GSK. La persistente incertidumbre sobre la política estadounidense en materia de vacunación bajo el mando del Secretario de Salud y Servicios Humanos, Robert F. Kennedy Jr, también está pesando sobre la confianza.’
AJ Bell dice que la dirección de GSK responde que su cartera de desarrollo de fármacos es más que capaz de impulsar el crecimiento futuro, mientras que una primera recompra de acciones desde 2013 habla de confianza y complementa el rendimiento total en efectivo de las acciones.
Telecom Plus ofrece servicios móviles, de banda ancha y otros a más de 1,4 millones de clientes
Inversores equilibrados: Telecomunicaciones Plus
“Un gráfico de precios de acciones que va desde la esquina superior izquierda de la pantalla hasta la esquina inferior derecha no es un espectáculo agradable, y las acciones de Telecom Plus no son más altas ahora que hace siete años, después de una caída de más del 30 por ciento en los últimos seis meses”, dice AJ Bell.
“Sin embargo, esta caída podría representar una oportunidad para guardar una acción con un sólido historial a largo plazo de crecimiento de su base de clientes, ganancias y dividendos”.
Telecom Plus ofrece servicios de energía, telefonía móvil, seguros y banda ancha a más de 1,4 millones de clientes, y los mayores costos relacionados con la instalación de medidores, un acuerdo de suministro con E.ON, el aumento de las deudas incobrables y una mayor rotación de clientes afectaron las ganancias del primer año, señala.
‘Un aumento en el dividendo a cuenta habla de la confianza de la gerencia en las perspectivas, y Telecom Plus puede señalar pagos de dividendos por valor de 922 peniques por acción en la última década, una cifra que merece un escrutinio en el contexto del precio actual de las acciones y el saludable balance que conlleva relativamente poca deuda.
“Múltiplos de ganancias futuras de alrededor de 12 y 11 veces para los años fiscales hasta marzo de 2026 y 2027 respectivamente, con un rendimiento de dividendos futuro de más del 7 por ciento, también pueden proporcionar la combinación adecuada de potencial alcista y protección a la baja”.
Inversores aventureros: Campanario
El precio actual de las acciones refleja escepticismo sobre el alcance y el ritmo de cualquier recuperación en el mercado inmobiliario del Reino Unido, dice AJ Bell.
Bellway cotiza a 0,9 veces su valor liquidativo tangible por acción de fin de año, y ese descuento del 10 por ciento proporciona a los inversores cierta protección a la baja y potencial de apreciación del capital, considera.
El corredor dice que Bellway está bien posicionado para una recuperación, ya que tiene un inventario por valor de £4,8 mil millones de libras esterlinas en su balance, el equivalente a 748 días de ventas, por lo que mejores volúmenes de venta directa y finalización liberarían efectivo para invertir en el banco de tierras y la posición competitiva, y una vez hecho esto, financiar dividendos y programas de recompra de acciones.
“Las previsiones de consenso de los analistas sobre dividendos para el año hasta junio de 2026, junto con una recompra de £150 millones, ya equivalen a casi el 8 por ciento de la capitalización bursátil actual, como un atractivo potencial adicional”.
El Reino Unido fue la cuarta clase de activos con mejores resultados en 2025 en comparación con el año anterior, según un análisis de los mercados realizado por Fidelity International en diciembre.
Inversores de ingresos: Participaciones de Lancashire
“El gestor del sindicato Lloyds of London, Lancashire, tiene un sólido historial de suscripción cualificada en sus áreas especializadas de seguros y reaseguros en aviación, propiedad, marina y energía, y genera beneficios y dividendos saludables para sus accionistas”, afirma AJ Bell.
‘Entre 2008 y el primer semestre de 2025, pagó más de 900 peniques por acción en dividendos ordinarios y extraordinarios, una cifra que llama la atención en relación con el precio actual de las acciones.
“Las previsiones de los analistas de consenso sobre dividendos que implican un porcentaje de rendimiento de dividendos a plazo de dos dígitos también pueden intrigar a los buscadores de ingresos, especialmente porque se espera que Lancashire pague un dividendo especial por cuarto año consecutivo en 2026”.
El corredor dice que algunos inversores evitarán los seguros y reaseguros contra catástrofes mientras observan el cambio climático y temen lo peor, pero la exposición de Lancashire a los incendios forestales de California demostró ser más que manejable y la temporada de tormentas de 2025 ha sido relativamente tranquila, incluso teniendo en cuenta el terrible trato que recibió Jamaica por el huracán Melissa.
‘Las perspectivas para las ganancias y el rendimiento del capital en 2026 son buenas. Aunque, perversamente, menos pagos en la industria significa que se retiene más capital dentro de ella y, como resultado, la competencia por los negocios podría afectar los precios.
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