Sobre el papel parece que he descubierto la estrategia de inversión perfecta. El valor de mi cartera ha aumentado un sorprendente 20 por ciento este año, y eso se suma al rendimiento del 21 por ciento del año anterior.
He ganado alrededor de cinco veces más que si hubiera dejado el dinero en una cuenta de ahorros que pague mejor.
Si sigo a este ritmo, habré duplicado mi dinero en cuatro años. Me gustaría imaginar que es porque soy una especie de genio de las inversiones.
En realidad, mis devoluciones no son nada especial. Probablemente también haya disfrutado de ganancias muy saludables en su pensión y otros ahorros de inversión durante los últimos años, especialmente si todavía está lejos de la edad de jubilación, como yo.
Normalmente, con un éxito como este, lo dejaría en paz y espero haber encontrado una fórmula ganadora que continúe funcionando.
Pero en las últimas semanas he tenido que repensarlo. Vendí algunas de mis inversiones con mejor rendimiento y agregué otras a la combinación que prácticamente garantizan que producirán rendimientos más bajos que los que he disfrutado recientemente. Esto se debe a dos razones principales.
¿Qué sigue? Los temores de una posible caída del mercado de valores son cada vez más fuertes
En primer lugar, me preocupa lo que hay en el horizonte. Siempre hay detractores de la inversión que están convencidos de que una caída del mercado de valores está a la vuelta de la esquina, pero el coro de quienes están de acuerdo es cada vez más fuerte y más común.
La semana pasada, el Banco de Inglaterra y el Fondo Monetario Internacional intervinieron para advertir sobre el riesgo de una burbuja de IA en los mercados financieros que amenazaría con enviar ondas de choque a todo el mundo.
Los funcionarios del Comité de Política Financiera del Banco hicieron comparaciones con la manía por las acciones puntocom hace 25 años. Y cuando estalló la burbuja de las puntocom, el valor del índice bursátil S&P 500 en Estados Unidos cayó un 49 por ciento.
No pretendo saber si estamos en una burbuja bursátil y, en caso afirmativo, cuándo estallará. Incluso los economistas y gestores de fondos más experimentados son malos en esto.
La crisis financiera mundial es un buen ejemplo: muy pocos la vieron venir. Además, por cada experto en inversiones que establece paralelismos entre las condiciones actuales del mercado y las del boom de las puntocom, hay otro que está dispuesto a señalar las diferencias.
Pero sí sé que los sentimientos suelen ser lo que importa más que los hechos concretos.
Cuando los inversores son optimistas, pagarán precios cada vez más altos por inversiones cuyo valor fundamental no haya aumentado. Pero tan pronto como se ponen nerviosos, las valoraciones pueden caer en picado, aunque haya cambiado muy poco.
Así que cuanto más se preocupen los inversores de que estemos en territorio de burbuja, mayor será la probabilidad de que estalle.
En segundo lugar, el crecimiento que he disfrutado significa que mi cartera ya no está funcionando como esperaba.
Hasta la semana pasada, tenía una cesta de miles de acciones de empresas de todo el mundo y de todos los sectores.
Mi plan era mantener un poco de todo, distribuir mi riesgo, porque si un sector o un país sufría una caída, ojalá otros siguieran creciendo y lo compensaran con creces.
Pero esta estrategia ha dejado de funcionar. Esto se debe a que el crecimiento que he tenido proviene abrumadoramente de sólo un puñado de empresas. Todas tienen su sede en EE. UU., todas son acciones tecnológicas y todas se encuentran entre las que más se benefician del aumento de la IA.
Y cuanto mejor se desempeñen estas pocas empresas, mayor será la proporción de mi cartera que inevitablemente abarcan.
Caro: el oro suele ser el favorito cuando hay incertidumbre por delante, pero nunca ha sido más caro.
De repente, el fabricante de chips Nvidia por sí solo representaba el 6,2 por ciento de mi cartera, Microsoft el 4,9 por ciento y Apple el 4,4 por ciento.
Si el valor de estas empresas sigue aumentando, entonces me río. Pero bastaría con un pobre conjunto de resultados financieros de uno de ellos, o un ligero debilitamiento del optimismo sobre las perspectivas de la IA, y mi cartera sufriría un serio impacto.
Millones de inversores estarán en una situación similar.
Sólo cuatro empresas representaron el 60 por ciento de la ganancia en el valor del S&P 500 en el año hasta mediados de agosto; el 26 por ciento de eso fue solo Nvidia.
Decidir en qué invertir no es fácil. El oro suele ser el favorito cuando se avecina incertidumbre, pero nunca ha sido más caro.
Los bonos suelen funcionar como lastre para las acciones, pero no siempre. Y vienen con sus propios problemas si a uno le preocupan los crecientes niveles de deuda gubernamental y corporativa.
Y, por supuesto, la mejor estrategia no es universal, y para cualquier inversor depende de sus objetivos, su edad y lo cómodo que se sienta con el riesgo.
Se podría argumentar que como estoy lejos de jubilarme no debo preocuparme, porque tengo tiempo para superar los altibajos. Pero estoy invirtiendo para mi tranquilidad en el presente y para mi riqueza en el futuro.
Es posible que me pierda otro año extraordinario de crecimiento porque reduje mis tenencias en acciones de tecnología de inteligencia artificial. Pero ese es un precio que estoy dispuesto a pagar para poder dormir un poco más tranquilo ahora y no sentir tanto arrepentimiento si los mercados bursátiles caen.
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